Шездесет година је прошло од повратка хобита Билба Баггинс-а на Схире. Има сто десет година, али споља се уопште не мења. Ово води чаробњака Гандалфа до застрашујуће мисли: чаробни Прстен који је Билбо украо из Голлума заправо је Прстен моћи. Пре више миленијума, фалсификовао га је зли чаробњак Саурон, власник Мрачног краљевства, фалсификовао, потом изгубио и сада жели да се врати. А ово ће резултирати смрћу света, јер савладавши Прстен, Саурон ће постати свемоћан. Прстен се не може уништити ватром или гвожђем; он подређује себи свог привременог власника - под његовим утицајем Голлум је постао немилосрдни убица; немогуће је раздвојити се с њим по својој слободној вољи; да је Билбо био човек, а не хобит, постао би непристрани дух током година посједовања Прстена, попут девет вазала Саурона, који су добили девет "млађих" прстенова подређених Прстену моћи. Витезови су постали Духови прстена, Назгулси. Хобити су друга ствар, они су јачи од људи, али ипак, под притиском Гандалфа, Билбо се раставио са Прстеном, оставивши дане у Ривенделлу, долини у којој живе елфови чаробњаци.
У Схиреу остаје наследник Билба, његов нећак Фродо. Сада има прстен, а Фродо га понекад користи за шале и практичне шале: хобити су забавни људи. Прошло је још шеснаест година. За то време, Гандалф је уверен да је Голлум посетио Тамно краљевство и да је Саурон од њега под мучењем добио истину: Хобит има моћни прстен по имену Баггинс. Гандалф убјеђује Фрода да напусти Схире и крене према Ривенделлу иза Билба. Тамо ће мудри мађионичари одлучити шта даље са Прстеном моћи да га Саурон не би добио.
Фродо ће кренути - нажалост, без журбе. А девет Духова Прстена већ је напало Схире. То су јахачи у црном, на црним коњима; како се приближавају, ужас покрива цео живот. Саурон их је послао за Прстен, а они почињу да потјерају Фрода чим напусти своју "рупу". Фродо се упутио са својим слугом Самом и двојицом својих пријатеља, веселим момцима Пиппином и Мерријем. Црни јахачи их прогоне, хобити готово умиру у Старој шуми, међу грабежљивим дрвећем, а затим - на гробовима у којима живе духови. Али одмах испред Схиреа сусреће их храбри ратник и мудрац Арагорн. Хобити не знају да је потомак древног краља Запада, који је узео Прстен од Саурона пре више миленијума, да му је суђено да се врати на трон кад порази господар Мрачног Краљевства. Арагорн и његова родбина дуго су чували Схире од Сауронових слугу, а сада мора помоћи Фроду да донесе прстен на Ривенделл. Хобити су поново кренули, поново су је уследили Црни јахачи и коначно их престигли. Арагорн успева да отјера Назгула, али Фродо је рањен бодежом отроване вештице. Компанија чудом провали у Ривенделл, и на време: још сат или два, а Фродо би умро ... У Ривенделлу оздрави, а онда се сакупе савети. Тамо Гандалф по први пут објављује јавности да Фродо има управо Прстен моћи, да Прстен не може бити уништен или задржан; она се не може сакрити, јер ће пронаћи носач за себе. Постоји само један начин: однијети га у Мрачно краљевство и бацити га у уста вулкана, у ватри чији је некада фалсификован.
"Али не можете жив из Мрачног Краљевства!" Фродо мисли. А ипак се диже и каже: "Ја ћу носити Прстен, само што не знам пут ..." Он разуме: то је његова сврха.
Представници свих светлосних сила долазе са Фродом. Ово је мађионичар Гандалф, вилењак Леголас, патуљак Гимли, из људи - Арагорн и Боромир (син владара јужног краљевства Гондора, које се налази на самим границама Мрачног краљевства). Од хобити - Сем, Пиппин и Мерри. Девет, колико Назгул, али Фродо је главни међу њима, јер му је Прстен поверен.
Ноћу се крећу на исток ка планинама да би их прешли и стигли до Велике реке, иза које се налази Мрачно краљевство. У подножју се осећају: Сауронове слуге - птице и животиње - већ их чекају. На прелазу, црне снаге праве мећаву, а компанија се мора повући. Доле ју чекају вукодлаци из којих тешко могу да побегну. А Гандалф, супротно Арагорновим илузијама, одлучује да води компанију под планине, кроз Моријине пећине. Некада су патуљци били власници пећина, сад их је заробила војска Сауронских нехумана, орка. На самим вратима Морије, Фродо умало одвуче монструозну хоботницу у језеро, а у тамници су друштво напали бјесомучни орци. Захваљујући храбрости компаније и магији Гандалфа, нечовеци су одбијени, али непосредно пре него што су пећине напустиле, појавио се древни моћан дух, а у борби с њим Гандалф је пао у клисуру без дна. Носиоци прстена губе вођу, а туга им је дубока.
Чак и у пећинама, Фродо је чуо како корачају иза њега, а у шуми иза планина, близу границе вилењачког краљевства, Голлум се на тренутак појављује - Прстен га неодољиво привлачи. Није јасно како успева да свугде прати компанију, али када су Фродо и његови другови, одмарали се од гостољубивих вилењака, примили своје чаробне чамце, огртаче и залихе, упутили се ка Великој реци, нешто попут трупца који плута у води трепери. Орци их такође потјерају: у уским брзацима обасипали су се стријелама, и, што је још горе, један од Назгула појављује се у зраку, сада јашући џиновско крилато створење; вилењак је удари стрелицом са свог моћног лука.
Крај пливања; десно се протеже земља слободних јахача, Рохан; са леве стране су северни прилази Тамном краљевству. Арагорн мора одлучити где даље, али Боромир овде пада у лудило. Прстен моћи узрок је лудила, уз помоћ Прстена Боромир жели спасити Гондора од Саурона. Покушава силом да узме Прстен од Фрода, он се склони и, престајући да верује људима, одлучује сам да оде до вулкана. Међутим, он не успева да превари верног Сама. Два мала хобита крећу се према границама Мрачног краљевства.
Овде се завршава прва књига трилогије "Дружење прстена" и почиње друга књига, две тврђаве.
Другови траже Фрода и Сама у шуми и налете на засједу орка. Боромир умире у препаду, Пиппина и Меррија су отели нечовеци, а Арагорн, Леголас и Гимли журе у потрази за орковима. Међутим, отмичари нису превагнули само они коњаници земље Рохан. Током ноћне битке, млади хобити бјеже од својих мука и налазе се у древној шуми у којој су се вековима скривали људи, дрвећи. Вођа Ентса хвата хобите и на рукама се, попут грана, носи до тврђаве Саруман. Ово је моћан мађионичар, бивши Гандалфов пратилац, а сада - грозни издајник; и он је, као и многи пре њега, завео Прстен и послао орке да отму Фрода. У међувремену, Ентс сруши његово упориште, Арагорн и његови пријатељи дођу у шуму и сретну не било кога, већ Гандалфа! Он није човек, он је један од древних полубогова и победио је сјајан дух таме. Четири пријатеља учествују у битци коњаника Рохана са Сарумановом војском и поновно се уједине с Пиппином и Мерријем на рушевинама његове тврђаве. Али нема радости: пред нама је битка са самим Сауроном, а застрашујући крилатица Назгул лети му изнад главе.
У међувремену, Фродо и његов верни слуга Сам у напорном раду превазилазе стене на периферији Мрачног краљевства; овде, већ на силаску са висине, Сам успева да ухвати Голлума како их прогони. Фродо, снагом Прстена, налаже Голлума да се закуне да ће служити хобитима, показати им пут до земље таме. А Голлум их води кроз Мочвару мртвих, где лутају вештице и у води можете видети лица некад мртвих војника, затим уз планински зид на југу, кроз цветајућу земљу коју је недавно заробио Саурон. Састају се са одредом ратника Гондора (касније ће Гандалфу пренети вести о састанку, што ће вам добро послужити). Пролазе једну од тврђава Саурон и, дрхтећи од ужаса, виде како вођа Назгула води војску орка у рат са Гондором. Голлум тада води хобите бескрајним степеницама до тунела који улази у Мрачно краљевство и нестаје. Ово је издаја: у тунелу џиновски паук Шелоб очекује хобите. Она угризе Фрода, заплете га мрежом, попут ужади. Видјевши то, Сам жури у помоћ. Мали хобит се бори за чудовиште и оно, рањено, повлачи се, али Сам вољени господар је мртав ... Вјерни слуга скида ланац са Прстеном са Фродовог врата, напушта тело и тка даље у очају да испуни дужност уместо Фрода. Али чим он оде, орци наиђу на Фрода; Сам чује њихов разговор и открива да Фродо није мртав: Шелоб га је парализовао да би га касније прождирио. Орци га морају живог доставити Саурону, али за сада ће га одвести до тврђаве, а Сам ће остати без очаја.
Овде се завршава друга књига трилогије, "Две тврђаве", и почиње трећа књига, "Повратак краља".
У међувремену, млади хобити су били подељени. Пиппин је узео Гандалфа са собом - он потрчи у помоћ Гондору, коме се приближава Сауронова војска, Мерри остаје страница под краљем Роханом; ускоро ће изаћи са војском ове земље да помогне опкољеном Гондору. Арагорн са Леголасом, Гимли и једним малим одредом такође одлази у Гондор, али на заобилазан начин кроз застрашујући Пут мртвих, тунел под планинама, одакле се још нико није вратио жив. Арагорн зна шта ради: он, краљ Гондора који се враћа, индукује овде војску духова (они су се једном повукли од заклетве дате његовим прецима).
Гондор је био опкољен, његова Бела тврђава је запаљена, каштеланске капије срушиле су се од урока краља Назгула. У овом тренутку Роханови коњаници су провалили у поље; црна војска се повлачи. Кад се краљ Назгул спусти с неба на коњанике, Мерри га рани, а нећака краља Рохана убија га. Али победа ће се претворити у пораз - превише је непријатеља - и тада се појављује бојна флота Саурона, коју је Арагорн заробио уз помоћ армије духова. Након победе, браниоци Гондора одлучују да пошаљу малу војску у само срце Мрачног Краљевства. Ова самоубилачка одлука донесена је како би одвратила Сауронову пажњу од Фрода који носи Прстен.
Неједнака битка почиње код зидина Црне тврђаве. Оркови и великани тролови разбијају војску Арагорна и Гандалфа; Пиппин задеси последњи ударац и онесвести се под планином лешева ...
Али вратимо се Саму и његовој несрећи. Он се ушуња у кулу у којој лежи Фродо, и види да су се орци међусобно борили и убили. Сам поново показује чуда храбрости и спашава власника. Трпећи од глади, жеђи и вечне таме, хобити се ушуљају у дубине Мрачног Краљевства. Овде прстен виси на Фродовом врату постаје неподношљиво тежак. Коначно стигну до вулкана и овде, на падини, поново их претекне Голлум. Није га могуће отјерати; Заједно са Фродом и Самом он се успиње у отвор вулкана. Време је да се Прстен подари ватри која га је створила, али моћ злогласног талисмана над Фродом је превелика. Хобит у лудилу виче: "То је моје!", Стави прстен на прст; Голлум јури на њега, невидљив, гризе прст заједно са Прстеном и, спотакнувши се, падне у ватрени отвор.
Прстен моћи уништен је, Господар прстенова пропада - свет је коначно слободан. Дивовски орлови, који лете у помоћ Гандалфу, носе Фрода и Сама из мора просуте лаве. Арагорн се враћа на престол својих предака и са великом части води хобите до Шира.
Тамо, код куће, чека их нова катастрофа: издајица Саруман продрла је у земљу кротких хобита и немилосрдно је уништила. Пиппин и Мерри, сада искусни ратници, подижу свој народ против народа Сарумана. Издајнички чаробњак пропада од сопствене клевете. Дакле, задња тачка у рату Прстена је постављена, земља се поново оживљава, али ево чудноће: Сам, Пиппин и Мерри су веома поштовани, а главни лик, Фродо, изгледа да остаје у сенци. Често се разболи - опсесија Прстеном остаје у његовом срцу и телу. А скромни спасилац света седи заједно с Гандалфом и краљевима вилењака на броду - њихов пут лежи изван мора, у земљу блаженских бесмртности.